Урок осторожности на фондовом рынке

• May 17, 2024

Иногда благоразумие может показаться довольно неосторожным на безудержном фондовом рынке. Иногда благоразумие кажется совершенно глупым. Но это не так!

Карьера прославленного инвестора и управляющего фондами Жан-Мари Эвейар дает представление об этом. Он проявлял осторожность, когда цены на акции росли, и проявлял благоразумие достаточно долго, чтобы увидеть, как его инвестиции приносят плоды.

В течение первого десятилетия г-на Ивейлара у руля Глобального фонда First Eagle (ранее известного как Sogen International Fund) он легко превзошел все применимые критерии. С момента создания фонда в ноябре 1986 года до 31 марта 1997 года Глобальный фонд First Eagle принес общую прибыль в размере 236% по сравнению с 133% по мировому индексу MSCI.

В тот момент мистер Эвейяр стал нервничать по поводу фондового рынка. Он был обеспокоен тем, что так много хрупких технологических акций растут без всякой веской причины и что почти невозможно найти убедительные ценности.

Эвеиллард отреагировал на эти условия повышением уровня наличности в своем фонде, а также повышением своей подверженности золоту. В результате его осторожности его фонд значительно отставал от всех соответствующих ориентиров в течение следующих трех лет, поскольку фондовый рынок (во главе с техническими акциями) перешел на пузырчатую территорию.

В период с марта 1997 года по март 2000 года First Eagle Global сообщила о возврате только 28%. Это была лишь треть от 75% доходности MSCI World Index. Это число выглядело еще более жалким наряду с утроением индекса NASDAQ за тот же период времени!

Эвейлар был невозмутим. Он отказался принять техническую манию акций, которую издает CNBC. Он поддерживал основанный на ценности инвестиционный процесс, который он всегда преследовал. Тогда он заявил: «Я бы лучше потерял половину наших акционеров, чем половину денег наших акционеров».

Мистер Эвейяр оказался провидцем, потому что именно так и произошло. Инвесторы, загипнотизированные техническими акциями, массово покидали его фонд. Он потерял почти половину акционеров, и фонд почти закрылся.

Но он НЕ потерял половину денег своих акционеров. Оказалось, что благоразумие мистера Эвейларда было на самом деле благоразумным. Акционеры, которые застряли у него, были щедро вознаграждены.

За 10 лет с 31 марта 2000 года по 31 марта 2010 года индекс S & P 500 и индекс MSCI EAFE оба дали отрицательный общий доход. За тот же период Глобальный фонд First Eagle вырос более чем в три раза!

Суть для инвесторов в том, что осторожность иногда кажется неблагоразумной. Но это никогда не так.

Видео инструкция: Занятие по заработку на фондовых рынках в Школе инвесторов "Рантье" от 18.02.2015 (May 2024).