Новый Дженерал Моторс

• May 9, 2024

В четверг этой прошлой недели на фондовом рынке было большое ралли. Это произошло в основном благодаря успешному первичному публичному предложению (IPO) от General Motors.

Автомобильная компания снова начала торговаться как публичная компания после подачи заявления о банкротстве и помощи со стороны дяди Сэма. Деньги, полученные от IPO, добавят к 9,5 миллиардам долларов, уже выплаченным правительству США General Motors.

Но GM по-прежнему будет в долгу перед налогоплательщиками ... Инвесторы будут помнить, что GM стал «Правительственным мотором» после многомиллиардной помощи от дяди Сэма.

Первоначальный успех IPO во многом связан с тем фактом, что IPO рассчитывалось на продажу. В конце концов, ни компания, ни ее мажоритарный владелец - правительство США - не могли позволить себе увидеть провал IPO. После IPO доля дяди Сэма в автопроизводителе упала примерно до 40% с прежних 61%.

Но действительно ли General Motors сильно отличается от компании, которая обанкротилась?

Дженерал Моторс реструктурировала свою деятельность и финансы в результате прошлогодней правительственной помощи в размере 60 миллиардов долларов. Благодаря реструктуризации GM в 2010 году объявила чистую прибыль и положительный денежный поток за первые три квартала этого года.

Есть положительные факторы для GM, такие как 33 миллиарда долларов наличными в конце второго квартала. Кроме того, он получит 45 млрд. Долл. США в виде переноса налоговых убытков, что на некоторое время защитит его доходы от IRS.

GM по-прежнему является основным игроком в автомобильной промышленности. GM удержит свое место в этом году в качестве второго по величине автопроизводителя в мире после Toyota Motor.

И, возможно, самое главное, General Motors активно развивает свой международный бизнес. GM продает более двух третей своих автомобилей за пределами Северной Америки.

В частности, компания подчеркивает, что планирует продолжать укреплять свое международное присутствие на развивающихся рынках. GM занимает лидирующую долю рынка (13%) на развивающихся рынках БРИК в Бразилии, России, Индии и Китае.

Но GM борется в Европе. И его доля на рынке в Соединенных Штатах за прошедший год снизилась почти на один пункт до 19 процентов в январе-сентябре.

Однако настоящий «дамоклов меч», нависший над General Motors, - это долгосрочные пенсионные обязательства компании .....

Оптимисты GM быстро указывают на то, что банкротство устранило большую часть долга компании. Правда, но они игнорируют огромные пенсионные обязательства компании.

Пенсионный фонд General Motors является крупнейшим в мире пенсионным планом для частного сектора с обязательствами на сумму около 100 миллиардов долларов.

Существенным недостатком во всем спасении GM было то, что для того, чтобы профсоюз работников автомобильной промышленности был доволен, пенсионный план был совершенно не затронут «новым» General Motors.

GM сейчас не делает взносов в пенсионный фонд. Но компания говорит, что, возможно, ей придется вложить 4,3 миллиарда долларов в 2014 году и 5,7 миллиарда долларов в 2015 году. GM заявила, что «возможно» придется добавить еще больше средств в будущем. Инвесторы должны изменить слово, возможно, определенно.

Это огромное пенсионное обязательство - красный флаг. Это может заставить Дженерал Моторс вернуться обратно в суд по делам о банкротстве в будущем.

Перспективы «нового» Дженерал Моторс на будущее могут быть не такими радужными, как предполагают правительство и Уолл-стрит. Похоже, что «новый» GM может в конечном итоге выглядеть очень похожим на «старый» GM.

Видео инструкция: Роскошный пикап GMC Sierra Denali 2019 Нового поколения !!! (May 2024).